Поствоєнне відновлення вартісного інвестування в Україні (на прикладі АТ “Сенс банк”)
Автор: Юзвишин Ігор Сергійович
Кваліфікаційний рівень: магістр (ОНП)
Спеціальність: Фінанси, банківська справа та страхування (освітньо-наукова програма)
Інститут: Інститут економіки і менеджменту
Форма навчання: денна
Навчальний рік: 2024-2025 н.р.
Мова захисту: англійська
Анотація: Для успішного розвитку економіки України, ключовим є розвиток інвестиційної діяльності. Розвиток інвестиційної діяльності не лише дозволить покращити фінансовий стан українців, оскільки надасть нове джерело примноження коштів громадянам, але і покращить стан бізнесу, оскільки розвиток внутрішнього інвестування забезпечить доступ бізнесам до додаткових коштів, шляхом розміщення облігацій та емісії акцій. На початкових стадіях, одним з ключових гравців на ринку інвестування можуть стати саме банки, завдяки значним об’ємам капіталу а також наявним ресурсам для розвитку інвестиційних напрямів. В магістерській роботі розроблено наступні питання: визначено теоретико-методологічні засади інвестиційної політики банків; досліджено найбільш поширені підходи до вартісного інвестування, проаналізовано фінансовий стан АТ «Сенс Банк», а також спрогнозовано можливості інвестування та покращення інвестиційного портфелю АТ «Сенс Банк» шляхом вартісного інвестування та використання методу дисконтування грошових потоків. На сьогодні важко оцінити минулу ефективність інвестування в акції іноземних емітентів через дуже малий проміжок часу. Інвестиційний портфель АТ «Сенс Банк», який складався з акцій іноземних емітентів проіснував лише 1 рік (період з 2021 року по 2022 рік), на жаль у 2022 році через повномасштабне вторгнення його довелось ліквідувати, проте потенціал інвестування буде значним у поствоєнний період. Також не можемо забувати і про розвиток технологій. Сьогодні, за допомогою штучного інтелекту а також розвитку моделей великих даних (Big data), з’являється можливість швидко та автоматизовано обробляти значні об’єми інформації та отримувати дані про оцінку акцій за натиском декількох клавіш. При цьому об’єми доступних даних про компанії є значно більшими ніж навіть 10 років тому, що дозволяє розробляти нові методи оцінки компаній. Все це дозволить значно підвищити продуктивність та ефективність інвестиційних напрямів та навіть зменшити людське втручання аби уникнути потенційних помилок та суб’єктивізму. У першому розділі було розкрито теоретичні підходи інвестування у банківській системі, а також проаналізовано інвестиційний портфель та фінансовий стан АТ «Сенс Банк». На основі аналізу фінансового стану АТ «Сенс Банк» можна зробити висновок, що Банк пережив складний період у 2022 році через повномасштабне вторгнення, російських акціонерів та загальну нестабільність на фінансовому ринку. Банк зіткнувся зі значним падінням активів, зменшенням обсягів кредитування, збільшенням резервів під ризики та зниженням власного капіталу. Однак завдяки оперативним заходам - таким як ребрендинг, перенесення дата-центрів, участь у державних програмах підтримки (рефінансування, ініціатива Power Banking), а також проведеній націоналізації влітку 2023 року - банк стабілізував свою діяльність. У 2023 році «Сенс Банк» демонструє позитивну динаміку: значний чистий прибуток, відновлення довіри клієнтів, дотримання нормативів НБУ щодо капіталу та ліквідності, активну участь у програмах іпотечного кредитування («єОселя») та інвестицій у державні облігації (ОВДП). Фінансовий стан банку покращується, структура активів адаптована до умов ринку, а рівень достатності капіталу суттєво перевищує обов’язкові норми НБУ. Це свідчить про високу платоспроможність та здатність банку виконувати свої зобов’язання. У другому розділі було виконано SWOT-аналізування діяльності АТ «Сенс Банк», досліджено методи оцінки активів для інвестування та проведено прогнозування оцінки вартості акцій методом дисконтованих грошових потоків. Побудова матриці сильних і слабких сторін, можливостей та загроз АТ «Сенс Банк» дозволила сформувати такі стратегічні напрямки розвитку банку: подальше збільшення частки ринку банківських послуг, розробка нових продуктів із врахуванням рівня доходів населення, збільшення обсягу активів, удосконалення структури активів. Серед методів оцінки вартості акцій найбільш ефективним є метод оцінки доходів, оскільки він потребує менше суб’єктивних припущень порівняно з ринковим підходом та враховує прибутки компанії. Проте застосування методу дисконтованих грошових потоків (DCF) можливе не для всіх підприємств: наприклад, для компаній із нестабільними фінансовими потоками цей метод виявляється неефективним. Для оцінки циклічних компаній, таких як нафтові підприємства, доцільно використовувати модифіковані підходи. У третьому розділі розкрито підходи до врегулювання вартісного інвестування банку, формування портфеля акцій за методом дисконтування грошових потоків, а також розглянуто економічні результати інвестиційного портфеля АТ «Сенс Банк». Відновлення повноцінного вартісного інвестування в Україні наразі стримується кількома ключовими факторами: триваючою війною, валютними обмеженнями Національного банку, недостатньою кількістю доступних для інвестування фінансових інструментів, а також потребою в реформах НКЦПФР та судової системи. Завершення війни є першочерговою умовою для зниження ризиків і повернення інвесторів до країни. Мета дослідження – аналіз впливу та можливостей АТ «Сенс банк», як потенційного інституційного інвестора у процесі поствоєнного відновлення інвестування в Україні, а також розробка рекомендацій щодо використання та покращення стратегії вартісного інвестування. Об’єкт дослідження – банківська діяльність у сфері вартісного інвестування, орієнтованого на поствоєнне відновлення економіки України. Цілі дослідження: аналізування наукової літератури з питань регулювання ліквідності банків; оцінювання та аналізування фінансового стану АТ «Сенс банк»; аналіз інвестування у банківській системі та його особливості; аналіз фінансового стану АТ «Сенс Банк»; SWOT-аналіз АТ «Сенс Банк»; аналіз інвестиційного портфелю АТ «Сенс банк» та напрямів інвестування банком; проведення дослідження задля покращення інвестиційного портфелю банку; моделювання справедливої вартості акцій у портфелі банку; тестування та перерозподіл інвестиційного портфелю банку задля збільшення інвестиційних прибутків. Ключові слова: банківська діяльність, інвестування, вартісне інвестування, оцінка активів, дисконтування грошових потоків, цінні папери, акції. Література: 1. Долгова Л., Іваненко В., & Пазиніч О. (2022). Роль іноземного інвестування у відновленні економіки України. Ефективна економіка, 8. URL: https://doi.org/10.32702/2307-2105.2022.8.22 2. Нечаєва І. (2024). Відновлення ПІІ: глобальні перспективи та можливості для України. Acta Academiae Beregsasiensis. Economics, 5, с. 132-144. URL: https://doi.org/10.58423/2786-6742/2024-5-132-144 3. Бабець І. (2023) Моделювання впливу прямих іноземних інвестицій на економіку України в умовах поствоєнної відбудови. Галицький економічний вісник, 80 (1), с. 131-143. URL: https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2023.01.131 4. Бойко В., Рябоштан Л., (2023) сучасний стан та можливості активізації інвестиційної діяльності в Україні. Економіка і управління, 4, с. 99-107. URL: https://doi.org/10.36919/2312-7812.4.2023.99 5. Гармата О., Кучер В., Здреник І., Парасюк В. (2023). Шляхи покращення інвестиційного клімату в Україні. Науковий вісник Львівського державного університету внутрішніх справ. Серія юридична, 3, с. 189-196. URL: https://doi.org/10.32782/2311-8040/2023-3-24.